风靡一时的“洞洞鞋”，卖不动了？

一双曾席卷全球的“丑鞋”，如今正被消费者冷落在商场角落，股价单日暴跌30%的背后，是潮流退去的回响。

近日，“洞洞鞋”制造商Crocs（卡骆驰）发布业绩指引，第三季度营收预计将同比下降9%至11%。受此影响，洞洞鞋鼻祖Crocs股价一夜之间暴跌近30%，报收74.39美元，创下近14年最大跌幅，总市值仅剩41.7亿美元。

时间倒回2023年的高光时刻，Crocs曾创下年销1.2亿双、营收39.6亿美元的辉煌业绩。而如今，公司二季度净亏损已达4.923亿美元，平均每天亏损540万美元。曾经人潮涌动的门店如今门可罗雀。

Crocs第二季度净亏损4.923亿美元，这一数字犹如一记重拳击碎了投资者的信心。巨额亏损的源头，指向了三年前那场豪赌——2022年Crocs以25亿美元收购的意大利休闲鞋品牌HEYDUDE。

这笔曾被寄予厚望的交易如今成了沉重的负担。HEYDUDE品牌营收连续四个季度萎缩，2024年二季度同比暴跌17.5%，迫使Crocs计提超过7亿美元的资产减记。资本市场的反应迅速而残酷：股价一夜蒸发近30%，创2011年以来最大单日跌幅。

Crocs首席执行官安德鲁·里斯称：“消费者如今连商店的门都不进了。”这句话揭示了洞洞鞋巨头跌落神坛的残酷现实。

批发和奥特莱斯渠道客流量断崖式下跌，这些渠道的主要顾客，正是对价格最为敏感的低收入群体。

美国消费者正大幅缩减非必需品支出，但Crocs面临的问题远不止于此。曾经风靡的“丑鞋”潮流正在迅速退烧，调查显示，高达46%的消费者认为洞洞鞋“丑陋”。

运动风潮的回归进一步挤压了休闲鞋市场。2026年世界杯、2028年奥运会预热推动专业运动鞋需求激增。里斯也不得不承认：“世界杯和奥运会属于耐克和阿迪达斯，我们面临的是一场关乎生存的竞争。”

更严峻的挑战来自多方竞品的围剿：传统运动品牌斯凯奇推出“泡泡鞋”，以100-500元价格分食市场；回力、森马等国货品牌推出百元级洞洞鞋，打破Crocs品牌独占性；电商平台白牌洞洞鞋低至39.9元，单款销量超20万双，极致性价比碾压。

雪上加霜的是，Crocs还面临着高达9000万美元的关税成本压力。为转嫁成本，公司被迫减少促销折扣，结果反而导致官网流量骤降40%，形成恶性循环。

在北美市场陷入困境之际，中国市场曾被视为Crocs最后的希望。2024年，Crocs在中国市场收入增速超过60%，双十一表现亮眼，代言人白鹿的广告席卷各大社交媒体。

2025年一季度，Crocs在中国线上渠道占比提升至45%，针对亚洲脚型推出的“贝雅”系列加宽版销量同比增长12%。通过与敦煌博物馆联名打造的“飞天洞洞鞋”，品牌成功将传统纹样与防滑大底结合，成为年轻消费者社交平台热门单品。

然而繁华背后暗藏隐忧。Crocs在中国市场频繁打折，原价739元的“泡芙鞋”在直播间价格腰斩至359元，严重损害品牌溢价。消费者开始质疑“几百元拖鞋是否值当”。

此外，盗版产品在电商平台泛滥。拼多多上洞洞鞋价格低至7.8元，销量最高款售出21万双，而Crocs同款需要几百元，价格竞争力薄弱。

就在Crocs陷入困境之际，中国本土洞洞鞋品牌正迎来爆发式增长。2025年行业报告显示，国产洞洞鞋品牌市场份额同比提升12个百分点。

在最新发布的2025中国洞洞鞋市场十大品牌榜单中，Crocs虽以21.7%的市占率稳居榜首，但国产高端品牌FOSA以18.9%的增速强势攀升至第二位，匹克、回力等品牌紧随其后。

这些国产品牌正以技术创新打破国际垄断：FOSA联合江南大学建立10万中国人足部数据库，针对亚洲人平均足弓高度比欧美低0.8cm的特点，开发出3°倾斜角鞋床。匹克将态极自适应中底技术融入洞洞鞋，打造“行走的按摩师”概念，成为医护、教师等职业人群首选。回力以“怀旧+创新”策略重塑洞洞鞋形象，2025年推出的“城市漫游者”系列成为小红书“平价穿搭”爆款。

FOSA创始人弗朗茨直言：“我们选择‘精准狙击细分场景’，这种‘场景细分化’让我们避开正面竞争，同时建立技术壁垒。”目前FOSA已申请47项专利，其中“自适应足弓支撑”技术被纳入行业标准。

显然，中国品牌已从模仿者蜕变为技术创新者，针对亚洲脚型的数据库和防滑性能优化，使FOSA等品牌在专业测评中甚至超越了Crocs。

当Z世代依然热衷在社交平台分享“洞门穿搭”，当匹克为医护工作者设计的支撑型洞洞鞋成为医院标配，这个品类仍在寻找新的生命。